Morgan / Amerika Birleşik Devletleri (1885) - Morgan v. United States (1885)
| Morgan / Amerika Birleşik Devletleri | |
|---|---|
 | |
| 12 Ocak 1885 2 Mart 1885'te karar verildi | |
| Tam vaka adı | Morgan / Amerika Birleşik Devletleri |
| Alıntılar | 113 BİZE. 476 (Daha ) 5 S. Ct. 588; 28 Led. 1044 |
| Mahkeme üyeliği | |
| |
| Vaka görüşü | |
| Çoğunluk | Matthews, katıldı oybirliği |
Morgan / Amerika Birleşik Devletleri, 113 U.S. 476 (1885), mahkemenin çeşitli kararlarını içeren bir davaydı. Amerika Birleşik Devletleri Davalar Mahkemesi Birleşik Devletler'e karşı "beş yirmi bono" olarak bilinen Birleşik Devletler tahvillerinin ödenmesi için dört davada.[1]
Konsollar 1865 tarihli, Hazine Sekreteri tarafından Kongre Yasası 3 Mart 1865'te "Hükümetin desteği için yollar ve araçlar sağlamaya yönelik bir kanun" başlıklı onay. Her biri 1.000 dolarlık yirmi tahvil ve her biri 500 dolarlık on altı tahvil davaya dahil edildi. Tartışma sadece başlık ile ilgilidir ve bunların tümü, Manhattan Tasarruf Kurumu ve her mezhepten on tanesi J.S. Morgan & Co. L. Von Hoffman & Co. tarafından her biri 1.000 $ 'dan on ve her biri 500 $' dan altı olmak üzere diğerleri itfa için çağrılan tahviller, Hazine'ye bu amaçla sırasıyla, J.S. Morgan & Co. ve L. Von Hoffman & Co., ancak Manhattan Tasarruf Kurumu'nun aleyhte iddiası nedeniyle ödeme Amerika Birleşik Devletleri tarafından reddedildi ve birkaç tarafın gelirlerle ilgili iddiaları Hazine Müsteşarlığı idi, 12 Mart 1880 , § 1063, Revize Tüzükler uyarınca. Kararlar, bu mahkeme tarafından Manhattan Tasarruf Kurumu lehine ve sırasıyla diğer davacılar aleyhine verilmiştir. 18 Ct.Cl. 386. Birkaç temyiz davası, tüm davaları İddia Mahkemesinde olduğu gibi gündeme getirmektedir; Birleşik Devletler karara Manhattan Tasarruf Kurumu lehine temyiz başvurusunda bulunurken, diğer taraflar kendi dilekçelerini reddettiler. Tartışma tamamen davacılar arasındadır, Amerika Birleşik Devletleri yalnızca bir paydaş konumunda olup, tahvillerin gerçek sahiplerine ödeme yapma yükümlülüğünü reddetmez.
Söz konusu tahvillerin ihraç edildiği kongre kararı, "Hükümetin desteğine yol ve araçlar sağlama eylemi" olarak 3 Mart 1865, 13 Stat. 468, yak. 77, sağlanan:
Hazine Bakanı'nın, zaman zaman Amerika Birleşik Devletleri kredisi ile, şimdiye kadar izin verilen miktarlara ek olarak, toplamda altı yüz milyon doları aşmayan meblağları ödünç almaya yetkili olması, ve bunun için Amerika Birleşik Devletleri tahvillerini veya Hazine bonolarını kendisinin belirleyebileceği biçimde ihraç etmek ve bunların tahvil olarak ihraç edilebilecekleri elli dolardan az olmamak üzere ve herhangi bir dönemde ödenebilir hale getirilebilir. veriliş tarihinden itibaren kırk yıldan fazla veya beş yıldan az veya kırk yıldan fazla olmamak kaydıyla herhangi bir dönemde veya sonrasında hükümet nezdinde itfa edilebilir hale getirilebilir veya yukarıda belirtildiği gibi itfa edilebilir ve ödenebilir hale getirilebilir. yüzlerinde ifade edilen
Bu yasaya göre ihraç edilen tahvillere 1865 konsolide borç veya konsolos adı verildi, çünkü onayladığı altı yüz milyon dolarlık krediye ek olarak, Hazine Sekreteri tahvillerin herhangi bir tanımına dönüştürülmesine izin verme yetkisine sahipti. onun tarafından yetkilendirilmiş, herhangi bir Hazine bonosu veya herhangi bir Kongre yasasına göre çıkarılan faiz taşıyan diğer yükümlülükler.
Tahviller yalnızca sayı ve mezhep bakımından farklıydı ve aşağıdaki biçimdeydi:
- ~165,120] [165,120
- "[Konsolide borç. 3 Mart 1865'te onaylanan Kongre Yasası uyarınca çıkarıldı. Beş tarihten sonra itfa edilebilir ve yirmi yıl sonra ödenebilir.]"
- "1,000] [1,000"
- "Amerika Birleşik Devletleri'nin hamiline bin dolar tutarında borçlu olduğu, 1870 Temmuzunun ilk gününden sonra Amerika Birleşik Devletleri nezdinde itfa edilebileceği ve Temmuz 1885'in ilk gününde ödenebilir olduğu burada tasdik edilmiştir. 1865 Temmuz ayının ilk gününden itibaren, yıllık yüzde altı faiz dahil, her yılın Ocak ve Temmuz aylarının ilk gününde ödenecek uygun kuponun ibrazına ekli. Bu borç, Mart ayında onaylanan Kongre Yasası ile yetkilendirilmiştir. 3, 1865. "
- "Washington, 1 Temmuz 1865."
- "J. DÜŞÜK"
- "Hazine Sicili İçin"
- "Bu tahvil ile ödenecek 1 Temmuz 1885'e kadar altı aylık faiz."
- "(1 Ocak 1879'da vadesi dolacak faiz kuponu dahil olmak üzere on üç kupon eklenmiştir ve 1 Ocak 1885'e kadar olan faiz kuponu dahil)"
Tahviller "beş-yirmi tahvil" olarak biliniyordu çünkü beş yıl sonra itfa edilebilirlerdi, ancak 1 Temmuz 1865'ten yirmi yıl sonra ödenemezlerdi.
14 Temmuz 1870 tarihli "ulusal borcun iadesine yetki veren" Kanun 16 Stat. 272, yıllık yüzde beş, yüzde 4 ve yüzde 4 faiz oranlarına göre, toplamda 1.500.000.000 dolar olan ve Hazine Müsteşarlığı'nın ikincisi tarafından olduğu gibi, üç sınıf tahvil ihracına izin verdi. Kanunun, kendi nominal değerinden daha az olmamak üzere madeni parayla satmaya ve elden çıkarmaya ve "gelirlerini Amerika Birleşik Devletleri'nin ödenmemiş tahvillerinden herhangi birinin itfasına uygulama yetkisine sahip olan ve şu tarihte beş-yirmi tahvil olarak bilinen onların nominal değeri, "veya eylem devam eder," aynı şeyi bu tür beş-yirmi tahvil ile değiştirebilir, par karşılığı. "
Bu kanunun dördüncü bölümünde şunlar sağlanmıştır:
Hazine Bakanı'nın, Amerika Birleşik Devletleri Hazinesinin bu amaç için yasal olarak uygulayabileceği veya ihraç edilmesi öngörülen tahvillerin herhangi birinin satışından kaynaklanabilecek herhangi bir madeni parayla, işbu belge ile yetkili olduğunu. bu yasada, ABD'nin beş-yirmi tahvil olarak bilinen türden yüzde altı tahvillerini, ihraçlarının şartlarına göre paraya çevrilebilir hale gelen veya bundan sonra alınacak olan herhangi bir yüzde altı tahvilini iptal etmek. Ancak, ödenecek ve iptal edilecek belirli tahviller, her durumda, numara sırasına göre sınıf, tarih ve numara ile belirtilecek ve ilk numaralandırılan ve ihraç edilenten başlayarak, Hazine Müsteşarlığı ve bu ilan tarihinden itibaren üç ay içinde, bu şekilde seçilen ve ödeneceği ilan edilen tahvillerin faizi hallerde olacaktır.
20 Ocak 1871, 16 Stat. 399'da, yukarıdaki kanun, 14 Temmuz 1870 tarihli Kanun ile sınırlandırıldığı halde, iki yüz milyon yerine beş yüz milyon yüzde beş tahvil ihracı yetkisi verecek, ancak toplamda bir artışa izin verecek şekilde değiştirilmemiştir. tüm sınıfların tahvillerine izin verildi.
1 Mart 1871'de, 1870 Geri Ödeme Yasası uyarınca faaliyetlerin başlamasından önceki en yakın tarihte, aşağıdaki yüzde altı beş-yirmi tahvil tutarları ödenmemişti:
- 1862'nin yirmili beşi. . . . . . . . . . 493.738.350 $
- Beş-yirmili Mart 1864. . . . . . 3.102.600
- Haziran 1864'ün yirmili beşi. . . . . . . 102.028.900
- 1865'in yirmili beşi. . 182.112.450
- 3 Mart Yasası, 1865 Konsolosları. . . . . 264.619.700
- 1865 1867 konsolları. . . . . 338,832,550
- 1868 konsolları. . . . . 39.663.750
- "Birleşik Devletler Ulusal Kredileri", Bailey, Washington, 1882, s. 94
Bunlardan büyük miktarları, yabancı ülkelerdeki yatırımcılar tarafından yurt dışında tutulmuş ve dünyanın başlıca para merkezlerinde bankacılar tarafından işlem görmüştür. Kongre, Hazine Bakanı'nın yasayla Amerika Birleşik Devletleri'nin herhangi bir tahvilini "Amerika Birleşik Devletleri'nde veya başka bir yerde" elden çıkarma yetkisine sahip olduğu için böyle olması bekleniyordu ve isteniyordu. Yasa 3 Mart 1865, § 2. Ve daha önce gördüğümüz gibi, 14 Temmuz 1870 tarihli Para İadesi Yasası uyarınca, Hazine Bakanı, bu yasa kapsamında satılan tahvilleri teslim etmek ve geri almak amacıyla Londra'da bir ajans kurdu. Amerika Birleşik Devletleri'nin ödenmemiş menkul kıymetlerinin takas edilmesi, bunun için ödeme olarak alınmayı kabul etti. Bu mübadelenin amacı, Amerika Birleşik Devletleri'nin kamu borcu üzerindeki yıllık faizi altıdan daha düşük oranlar olan beş, dört ve bir buçuk ve yüzde dörde düşürmekti. İtfa edilebilir borcu çağırmak ve altın parayla ödemek ve bu amaçla altın parayı yeni menkul kıymetlerin satışıyla elde etmek, gereksiz ihracatı ve ithalatı içerecek şekilde garip, dolambaçlı ve pratik olmazdı. Dünya ticaretinin gereklilikleri tarafından kendi pazarlarına dağıtılan altın paranın kütlesi, piyasa değerlerinde bozulmalara neden olacak girişim, onu kesinlikle yenmiş olacaktı. Bu işlemlerin neden olduğu dengeleri karşılamak için büyük miktarlarda herhangi bir tür transferinin etkileri neredeyse aynı derecede ciddiydi ve bu nedenle kamu ve özel menfaatleri göz önünde bulundurulduğunda kaçınılması gerekiyordu. Zor pratik soru, bundan nasıl kaçınılacağıydı - dünya piyasalarında herhangi bir ciddi ve rahatsız edici madeni para hareketi olmaksızın bir menkul kıymet takası ile bir kredi diğerinin yerine nasıl ikame edileceğiydi. Kongre, tahvillerin daha düşük bir faiz oranından ihraç edilmesi için paraya çevrilmek üzere beş yirmi adet tahvil alma yetkisi vererek bunu başarmak için Hazine Bakanı'nın yetkisi dahiline koydu. Bunu, beş yirmi tahvilden itfa çağrısı yaparak, bu tahvillerin vadesi geldiği andan itibaren eşit değerde para ve faiz olarak eşit hale getirilmesi ve takas sırasında bunları para olarak ele alıp almayı kabul etmesi ile mümkün oldu. Bu, "adı verilen tahvillerin" bu amaçla kullanılması için bir talep yarattı ve bankacılar ve yeni kredileri 1870 yasasına göre yerleştirmek için sözleşme yapan sendikaların temsilcileri tarafından sahiplerinden satın alındı. Bu işlem ancak olabilirdi. itfa çağrısının tahvillerin ciro edilebilir kalitesini etkilemediği, çağrının vadesinden sonra faizin kesilmesi dışında herhangi bir sakatlık getirmediği ve onları daha önce ait oldukları diğer herhangi bir dokunulmazlıktan mahrum bırakmadığı varsayımıyla başarılı bir şekilde gerçekleştirilmiştir. onlara. Aksine, geri alım gerçeğini oluşturan yeni tahviller karşılığında Hazine'ye yapılan ödemeler tarafından nihayet absorbe edilinceye kadar, Hazine Bakanlığı'nın ve "tahvil" olarak adlandırılanların, "tahvil" olarak adlandırılanların tefekkürü içinde olmalıydı. Hazine bonoları gibi, her türlü hukuki nitelikte paranın kendisine veya talep üzerine ödenebilen, sorgusuz sualsiz dolaşan paranın olağan eşdeğerlerine eşdeğerdi. Ve bu görüş, daha önce görmüştük, tarafların, işlemlerin gerçekleştirildiği tüzüklerin dili ve amaçları tarafından benimsenmesi konusunda yetkili ve haklıydı. Bu yolla, muazzam bir kamu borcu, çıkarının yükünü büyük ölçüde azaltmak için kaydırıldı ve dönüştürüldü; hükümetin ajanları üstlendikleri büyük işte kolaylaştırıldı; Amerika Birleşik Devletleri menkul kıymetlerinin Avrupa ülkelerine dağılmış münferit sahipleri, parayı kendi ikametgahlarında taahhüt ettikleri tahviller üzerinden aldıkları parayı aldılar ve bu büyük finansal operasyonlar, alışılmışa müdahale edilmeden başarıyla gerçekleştirildi. ticaretin kendi uygun pazarlarına paylaştırdığı sabit para dağılımını bozmadan ve malın veya emeğin değerini yurtiçi veya yurtdışında sarsmadan dünya işlerinin gidişatı. Bu faydalı sonuçlar, söz konusu tahvillerin sorgusuz sualsiz devredilebilirliği ile mümkün olmasa bile büyük ölçüde kolaylaştırılmıştır; bu tahviller, şartlarına göre saklı itfa hakkına tabi tutulduğunda, daha sonra paranın eşdeğeri olarak değerlendirilir ve muamele edilir. Gerçek alıcıları, ticaretin zamanı geldiğinde, yükümlülükte veya mülkiyette bir kusurun fiilen bildirilmeksizin değer için koruyan ilkeler pratikte benimsenmemiş olsaydı, bu olamazdı. Var olduğu tespit edilen uygulama bizim görüşümüze göre yasalarca garanti altına alındı.
Bu güven, bizzat hükümetin rahatlığıyla davet edildi ve kesinlikle çıkarlarını destekledi ve amaçlarını ilerletti. Onun menkul kıymetlerle ilgili olarak halka arz ettiği uygulama, 1862'de başlayan savaş kredilerinin müzakerelerinden çok önce Hazine Bakanlığı tarafından resmi olarak tanınması ve onaylanmasıyla açıkça onaylanmıştı. 1860'da Başsavcı Black resmi olarak tavsiyede bulundu. Hazine Müsteşarlığı'nın 9 Görüşü 413, Hazine'nin altmış günlük ödemeye ve paraya çevirmeye hazır olduğuna dair ihbarın sona ermesinden sonra faizin sona erdiği tarihten bir yıl sonra itfa edilebileceğini ve bunun süreklilik arz eden bir teminat olması amaçlandığını belirtti. ve ilk veya ara taraflar arasında herhangi bir hisse senedine karşı yükümlü olmayan para veya banknotlar olarak, itfa süresinden sonra, eskisi gibi eşit olarak teslim yoluyla geçmesi.
Lord Selborne tarafından ilan edilen böyle bir gelenek gereğiydi.
terimlerinin bariz anlamına göre yorumlandığında, metnin kendisinin yüzünde görünen bu temsil ve angajmanın meşru, doğal ve kasıtlı sonucu (onu yasaklayacak herhangi bir yasa yoksa) olması, Goodwin Robarts davası, ilk olarak Hazine Dairesi'nde, LR 10 Değişim 337 ve sonrasında Lordlar Kamarası, 1 Uygulama. Yabancı bir hükümetin tahvillerinde hamiline ödenecek bir enstrüman olan Cas 476, bu ödemeler yapıldıktan ve onlar için makbuzlar imzalandıktan sonra, senet de ödenmesi gereken paranın bir sembolü olduğu gerekçesiyle teslimatla pazarlık edilebilir olarak tutuldu. ve senetlerin kendileri karşılığında teslim edilmiş olsalardı tahvillerin kendileri gibi, makamlarda açıklanan ilkeye göre, banknotlar ve hazine bonoları ile ilgili olarak güncellik sağlayabilecek niteliktedir. Mahkeme, bu nedenle, J.S. Morgan & Co. ve L. Von Hoffman & Co.'nun talep ettikleri tahvillere karşı, Manhattan Tasarruf Kurumu tarafından kurulan tahvillere karşı galip gelmesi ve bu kadar tutmama hatasından ötürü.
Bu davalarda, İddia Mahkemesinin çeşitli kararları tersine çevrilmiş ve gerekçeler, bu görüşe göre karar verme talimatıyla birlikte bu mahkemeye iade edilmiştir.
Ayrıca bakınız
Referanslar
Dış bağlantılar
- Metni Morgan / Amerika Birleşik Devletleri, 113 BİZE. 476 (1885) şu adresten temin edilebilir: Justia Kongre Kütüphanesi